在此次审计署报告中，中钢、中铝、三峡集团、兵器装备集团、中国建筑（601668,股吧）、中国远洋（601919,股吧）、中钢集团、招商地产（000024,股吧）等，均出现投资亏损的情况或潜在风险。其中，兵器装备集团旗下天威集团一项投资额约为1亿美元的海外项目，面临投资风险。

    国际财务管理协会中国总部研发总监高慧表示，目前，我国央企所面临的投资风险问题，同样存在于不同所有制的企业，但国有企业可能更为明显，主要原因在于一旦投资面临风险，责任没有明晰。

    而在民营企业则不存在这样的问题，因民营企业投资风险一般全部都是由企业自身的经营者来承担的，所以在投资时，民营企业相对更为谨慎。

    “国有企业控制投资风险，首先要设定明确的监管目标，明确投资风险的管理人，避免出现投资获利有人收益、投资亏损无人承担的局面。”高慧建议说，“国家作为央企的投资人，应该对央企的投资进行监督，部分央企出现项目未经发改委核准或者相关部门批准的情 况，是非常不应该的。”

    充分发挥财务人员的监督职能

    近年来，我国国有企业综合实力在不断增强、“走出去”的步伐也在不断加快，投资成为国有企业常态化的工作内容之一。然而，在这一过程中，央企在重大投资决策机制、资金管理和使用机制、风险管控和效益评价机制等方面存在严重缺失的问题已然暴露。

    “企业管理者看到了投资中可能蕴含的机遇，而企业财务管理者则更多地注重风险的把握，如何掌握好冒险与审慎的‘火候’，不是一件容易的事。”一位央企财务管理人员告诉记者。

    财务监督不仅可以让投资真正透明起来，也可以有效提升央企的投资效率。

    上述财务管理人员举例说，在工作中，常常是企业管理者提出几个投资项目，最后仅有一两个方案可以考虑，其他项目都因为总会计师提出的审慎建议而被否决。“在投资过程中，财务监督应该贯穿于每一个环节，投资初期考察企业是否符合公司战略、是否符合产业发展的要求，投资中期看企业是否能够按照计划投入生产运营，投资末期，是否能够达到预期收益等，都需 要通过财务手段来实现监控。”

    以内控提升央企投资效率

    “企业的规模越大，实施内控管理的难度也就越大。”高慧认为，央企出现投资风险的原因之一还在于，央企规模庞大，缺乏高效的内部控制手段。

    从审计署发布的17家央企财务收支审计结果来看，发生投资风险问题的主要集中在子公司层面。目前，在央企，集团实现对分、子公司进行控制的手段主要有预算控制、财务集中控制等，但随着企业发展，子公司层级越来越多，这种监管的程序也越来越多，监管难度越来越大。

    据一项研究发现，当企业投资过度时，较低的内控质量将加剧这种情况。同样，当企业投资不足时，较低的内控质量也将加剧这种状况。而相对于内控较好的企业而言，内部控制较差的企业更可能出现偏离正常投资水平、无法解释的极端投资。

    可见，通过建立有效的内控机制对企业减低投资风险非常重要。

    以中国兵器装备集团为例，从接到国家审计署的审计决定后，集团已于今年2月底，对发现问题进行了全面整改，尤其是完善了25个内部控制制度，在构建企业风险防范机制上迈出了一大步。